Performance Avenir - Actions France

Découvrir les valeurs de croissance

Contexte

Sur le seul marché français, il existe plus de 600 petites et moyennes valeurs à analyser. Elles sont réparties entre Eurolist, Alternext et le marché libre.

Le secteur des Small Caps présente plusieurs opportunités d’investissement :

• Le nombre important de valeurs offre un choix très diversifié
• Les petites valeurs ont généralement un seul métier et un « business model » facilement compréhensible
• La structure des petites valeurs leur permet d’être souvent moins « sensibles » aux risques monétaires et macroéconomiques (du fait de leur positionnement de « niche »)

A elles-seules, les « Small Caps » constituent un véritable réservoir de croissance

Objectifs

• Préserver au maximum le capital investi

• « Surperformer » les actions françaises sur le moyen long terme en procédant à une sélection rigoureuse des meilleures valeurs françaises, principalement parmi les petites et moyennes capitalisations

Méthodologie de gestion

La politique d’investissement de ce fonds ne prend pas en compte des critères d’investissement ESG (environnementaux, sociaux et gouvernance).

Des sociétés atypiques :

• Nous identifions des sociétés nouvelles qui sont dans une phase de croissance (souvent plus importante que celle de leur secteur) ou qui appartiennent à un secteur de croissance non encore représenté dans les grands indices nationaux
• Cette diversité nous permet d’investir sur des sociétés souvent atypiques et promises à devenir les prochaines « pépites » de la cote parisienne
• Nous investissons dans des sociétés qui sont moins exposées aux soubresauts de l’économie et qui nous offrent à la fois croissance et forte visibilité. Nous investissons également dans des entreprises présentant des caractéristiques défensives claires (business plans sécurisés grâce à une grande récurrence du chiffre d’affaires)

Analyser le management des sociétés :

Après avoir analysé la situation financière de l’entreprise, ses atouts et ses faiblesses, notre équipe de Gestion se rend à la rencontre de son management. La confiance dans la qualité du management est capitale et aucun autre critère quantitatif ne peut le suppléer complètement. Cette confiance peut parfois même remplacer avantageusement bien des ratios financiers.

Une maîtrise du risque :

Afin de limiter les risques inhérents aux valeurs moyennes, Performance Avenir est composé d’une soixantaine de lignes environ. Les plus importantes positions n’ayant pas vocation, sur le long terme, à dépasser 5% de l’actif. Cette diversification est à l’origine de la faible volatilité du FCP.

Récompenses : Ce fonds a reçu en mai 2006, les 5 étoiles « Standard & Poor’s » et les plus hautes distinctions « Lipper » dans les catégories « Préservation du Capital », « Performances Régulières » et « Performance Absolue ».

Avantage et inconvénient

Avantage: L’investissement dans les petites et moyennes valeurs permet de profiter du dynamisme de ce type de valeurs, souvent moins exposées à l’international (risque dollar, activité US…).

inconvénient: Les petites et moyennes valeurs présentent une liquidité inférieure en raison d’un suivi moins large et l‘évolution des performances peut être sensiblement décorellée de celle des grands indices.

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