Performance Environnement part A - Actions Secteur Ecologie

Préserver demain en investissant aujourd’hui

Contexte

Pionnier des fonds « environnement » en France, Performance Environnement a fêté, le 19 août 2009, ses 5 ans ! Durant les 5 dernières années, l’environnement est passé de l’écologie militante à un enjeu à la fois géopolitique, économique et social. Le Sommet de Copenhague constitue une étape majeure dans l’histoire des relations internationales, mais le mouvement semble d’ores et déjà irréversible. Subventions, réglementations, plans de relance et créations d’emplois verts sont déjà en place.

En Europe, le « package Energie Climat » a fixé des objectifs ambitieux à l’horizon 2020 :

• réduction de 20% des émissions de CO2
• 20% d’efficience énergétique supplémentaire
• 20% d’énergies renouvelables dans le mix énergétique

Longtemps en pointe sur le solaire, l’Europe est aujourd’hui talonnée par les ambitions de leadership de pays tels que les US et la Chine, qui créent les conditions favorables à l’émergence d’un marché de masse grâce à une baisse très rapide des coûts de revient. Dans le domaine de l’éolien, L’Europe conserve son avance technologique et de nouveaux pays tels que la Roumanie, la Pologne en encore la Grèce offrent un potentiel de croissance très important dans cette industrie plus mature.

Les marchés de l’eau et du déchet permettent, quant à eux, de capter une croissance plus défensive sur des marchés offrant récurrence (contrat de 10 à 20 ans) et visibilité et répondant aux contraintes d’une urbanisation et d’une démographie galopantes.

Malmenées par la crise financière en raison de leur forte intensité capitalistique, les valeurs vertes présentent aujourd’hui l’avantage considérable de ne pas voir leur croissance et leur rentabilité dépendre de l’évolution de scénarios économiques incertains.

Objectifs

• Préserver au maximum le capital investi

• « Surperformer » les actions européennes sur le moyen long terme en procédant à une sélection rigoureuse des meilleures actions européennes liées à la thématique de la protection de l’environnement

Méthodologie de gestion

La politique d’investissement de ce fonds ne prend pas en compte des critères d’investissement ESG (environnementaux, sociaux et gouvernance).

Un investissement dans 3 secteurs prioritaires au niveau européen :

• Le traitement de l’eau
• Le traitement des déchets
• Les énergies renouvelables

Un processus de sélection spécifique :

Pour sélectionner les valeurs entrant dans la composition du portefeuille, notre Equipe de Gestion va systématiquement:

• Analyser les réglementations par zone géographique (600 réglementations étudiées dans 67 pays)
• Définir des sous-secteurs de l’Environnement bénéficiant de ces réglementations
• Élaborer une liste exhaustive des acteurs du secteur
• Valider les Business Plans par des rencontres systématiques des managements (l’équipe de gestion rencontre en moyenne 10 à 20 sociétés par semaine dans toute l’Europe dont 2 voyages par continent par an)
• Sélectionner les valeurs
• Tenir compte des caractéristiques liées aux pays et à leur niveau de développement dans les différents secteurs de l’environnement et à leurs ressources naturelles. Très souvent, les différences de maturité d’un secteur sont très importantes d’un pays à l’autre. Les potentiels sont donc importants et assez facilement identifiables

Une bonne maîtrise du risque :

La maîtrise du risque repose sur la liquidité (part des valeurs moyennes inférieure à 30%) et la diversification des portefeuilles avec près de 60 lignes. Les plus importantes positions n’ayant pas vocation sur le long terme à dépasser 5% de l’actif.

Récompenses : En février 2008, Performance Environnement a reçu les Palmes de La Vie Financière et le Prix Lipper France dans la catégorie « actions européennes » sur 3 ans.

Avantage et inconvénient

Avantage: L’investissement dans le secteur de l’environnement offre, par nature, une forte visibilité à moyen long terme.

Inconvénient: L’OPCVM Performance Environnement reste susceptible d‘être soumis aux aléas des marchés financiers.

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